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  • LOS 72.B: 保证金
    在证券市场,购买一个股票或者债券的保证金是指该资产市场价值的一定百分比。最初,购买股票时50%可以借款,其他金额则必须为投资者自有资产。对于借入的款项,是要收取利息的。该保证金比例是随时变化的并且维持在一个最低的水平之上。 在期货市场上,保证金是一种绩效保证。保证金是多头方与空头方共同存入的。它并不是贷款,所以不需要支付利息。 每一个期货交易...
  • LOS 71.A:远期合约
    购买标的资产的一方称为多头方(long position),其头寸称为多头。出售标的资产的一方称为空头方(short position),其头寸称为空头。下面将举例说明远期合约的基本原理。 有一个远期合约规定,A方承诺30天后以990美元的价格从B方购买面值1000美元,90天的国库券。A方是多头方,B方是空头方。如果30天到期后,该国库券的交易价格在交割日涨为992美元,则空头方必须以990美元的价格卖...
  • LOS 70.d: 解释套利的概念
    金融衍生品市场的最大特点就是其高风险性,尤其是对于那些对于复杂的金融工具并不是很了解的投资者。由于衍生工具的高杠杆效应,很多时候就像是赌博。 衍生工具的主要优点有: ● 价格发现功能 ● 风险控制,并且能将风险在市场参与者之间进行转移与分散。 ● 降低交易成本 在衍生产品定价中,套利是个很重要的概念。套利最本质的含义就是无风险。如果一个投资组合...
  • LOS 70.C:定义一个或有权益并且区分其类别
    或有权益(contingent claim ) 及其分类: 未定权益是基于未来某一特定事件的权益。期权合约就是一种或有权益,其权益就是基于将来某一时刻股票的价格(高于还是低于一个特定价格)。 期权合约: 期权是指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后,拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权),以事先规...
  • LOS 70.B:定义远期协议
    远期协议及其分类: 远期协议是协议双方对将来某种行为的承诺与法律约束。其包括远期合约、期货合约、以及互换。远期合约与期货合约都可以以股票、指数、债券、实物资产或者利率为标的物。 远期合约: 即合同双方在未来某一时间以一定的价格,对一定量的实物资产或者证券进行交易约定。如果未来的标的物价格上升,则买方获利,卖方受损。 期货合约: 是指在交易所...
  • LOS 70.A定义金融衍生工具
    美国财务会计准则委员会(FASB)颁布了一系列公告(SFASS)将其定义为:价值由名义规定的衍生于所依据标的资产的合约。根据巴塞尔银行监管委员会的定义,金融衍生工具系一种合约,该合约的价值取决于一项或多项标的资产或指数的价值。作为一种交易合约,金融衍生工具能赋予交易的一方在将来对某一项标的资产的债权,同时对交易的另一方的债务做出明确的约束。 相对...
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